O Canada será o anfitrião da próxima reunião do G20 que será realizada durante este fim de semana, 26-27 de Junho, em Toronto.

James G. Rickards, que foi conselheiro geral de Gestão do Capital de Longo Prazo desde 1994 até 1999 e agora trabalha para a Omnis Inc., uma consultoria McLean sobre a segurança nacional e os mercados de capitais, fala das perspectivas acerca desta reunião.

Bom, mais do que “perspectivas” seria melhor falar de “problemas” do G20.

Talvez “caos” não seria mal também.

Enfim…

O G20 e a reavaliação do ouro

O plano económico global posto em prática nos últimos dois anos para atenuar a crise financeira, o “Plano A” (substituir a dívida privada que estava esmagando o sistema com a dívida pública) parece ter falhado. Agora os líderes do G8 e G20 tentam salvar a situação e procuram um “plano B” às apalpadelas e em ordem esparso, até lutando entre eles,  como vemos agora que a Europa virou-se de repente e depois de ter triplicado os deficit públicos no ano passado, declarando que era necessário, agora furiosamente tenta cortar os deficit públicos apenas enchidos. Os EUA, no entanto, ainda pensam no “Plano A” (aumentar o défice) tentando empurra-lo ainda mais; e, como lemos esta semana, estão em desacordo com a Merkel e os líderes europeus (hoje a Merkel explicou publicamente de ter dito ontem ao presidente Obama que é importante para a Alemanha precisa cortar a dívida e se os Estados Unidos, ao invés, querem mais despesas… sorry …)

Assim, para os Estados Unidos, o Plano B é o dobro do Plano A, mas os outros não têm tanta certeza. Um problema é o tempo, pois existem vários planos B, mas requerem vários anos; por exemplo o uso do Yuan como moeda de reserva ou os SDR (Direitos Especiais de Levantamento do FMI) como nova fonte de liquidez.

Nenhum destes planos é totalmente ridículo, mas todos sofrem da mesma fraqueza que é a de depender da fé no papel-moeda num mundo onde essa confiança está a desaparecer rapidamente. Portanto, a questão se torna meta-política: pode um ou mais destes planos ser implementado antes do colapso do sistema monetário do dinheiro de papel?

A minha estimativa rápida é “não”. A avalanche já começou, não há nenhuma maneira de empurrar para cima a neve já está rolando, é só uma questão de tempo antes da aldeia do papel-moeda ficar enterrada. O plano A e o sistema que representa entrará em colapso antes, não há tempo para o Plano B.

Isso leva ao Plano C, para o qual existem várias hipóteses: (x) o caos, a autarquia, o neo-mercantilismo e o proteccionismo pesados, (y) respostas políticas draconianas incluindo a detenção, desacreditação e / ou taxação do ouro privado e a imposição do uso forçado do papel-moeda, ou (z) a introdução da moeda com base no ouro e na prata e outras mercadorias com um retorno gradual para a estabilidade (ainda que com uma depressão, aqui e ali).

A opção (z) é a mais interessante, pois requer então uma série de opções políticas e de considerações políticas, tais como: qual é o preço não deflacionista com o qual o “gold standard” deve ser restaurado (provavelmente cerca de 5.000 Dólares por onça) e quem pode participar e a qual nível, (e é aqui a verdadeira fraqueza de jogadores tais como China, Índia e Brasil que não têm a prata ou o ouro).

A Rússia é o caso mais interessante, porque apesar de ter uma proporção relativamente pequena do PIB (menos de 3% do PIB mundial) é um poderoso recurso natural que pode jogar com os grandes num mundo de baseado nas commodity. A Itália é outro caso interessante porque é um “poder aurífero” (2.400 toneladas), embora seja muitas vezes confundida com os membros do “Club Med” como Espanha, Grécia e Portugal (sem ouro).

Dada a dinâmica e as correntes do fundo, um cenário provável é composta por elementos de tudo quanto foi dito até aqui. Os Estados Unidos e a China continuam a liderar o mundo com rumo um novo regime de Dólares e Yuan como uma moeda de reserva, mais SDR do FMI como um instrumento fundamental para criar o aumento da liquidez internacional que permita a regulação dos desequilíbrios dos pagamentos entre Países.

Como o sistema vai partir-se de qualquer forma (com causa na demanda privada de ouro e por falta de fé na solução oficial), uma resposta política será proteccionismo (para apaziguar a população local) e esforços de confisco (para colocar o génio o ouro de volta na garrafa).

Então, no meio do caos, um ou mais Países “irá para o ouro” por conta própria para preservar a riqueza e o poder de compra das suas receitas de exportação: o eixo mais provável é aqui Alemanha-Rússia com Áustria, Holanda, França e talvez Itália.

O eixo russo-alemão é o mais natural do mundo, porque cada um tem o que o outro necessita, tecnologia e produção no caso da Alemanha, energia e outros recursos naturais no caso da Rússia.

Nesta altura, os Estados Unidos podem abdicar do projecto de moedas de papel alternativas e juntar-se à corrida do ouro, dado eles terem 8400 toneladas do precioso metal, deixando a China fortemente expostas a um colapso devido à falta de reservas de ouro em relação PIB. Parece provável que a China esteja a ver o mesmo cenário, o que explica a sua corrida do ouro, embora a maior  parte agora seja acumulado com a produção local e não adquirido no mercado mundial.

O resultado final é caótico, ad hoc, mas no final um eventual retorno ao padrão-ouro a nível mundial. Seria muito melhor para o G20 definir processos, grupos de estudo e outros mecanismos para fazer uma transição organizada e eficiente. . Esta é a única coisa que eu não espero que aconteça esta semana.

Fonte: KingWorldNews