A linha Maginot era um sistema de defesa realizado pelos Franceses pouco antes da Segunda Guerra Mundial. A ideia base era uma barreira para travar uma eventual nova ofensiva alemã. Mas os Teutónicos não tiveram problemas com as defesas franceses: ao iniciar a guerra, simplesmente deram a volta à linha Maginot, passando pela Bélgica.
A União Europeia já identificou a própria linha defensiva: a Espanha.
Com a queda de Madrid pouca margem de manobra existiria, pois os números seriam bem diferentes dos da tragédia grega. Por isso é imperioso resistir agora, e não acaso foi criado o fundo de 1 trilião de Dólares: um sinal forte para todos os mercados.
Os quais, todavia, aprenderam a lição teutónica: dar a volta.
Assim a Espanha, que poderia ter explodido com o pavio das cajas, agora está em fase de calma aparente.
Os problemas estão a volta.
E, bizarra ironia, além da Hungria, Roménia e Bulgária que todavia estão fora da Zona Euro, encontramos o mesmo País que há 60 anos foi a porta de entrada pelos invasores: a Bélgica.
O spread entre a dívida pública a dez anos belga e o bund deu um bom salto para cima.
Na verdade, algumas das características da Bélgica não são exactamente tranquilizantes:
– Rácio da dívida/PIB de 99% e, no final de 2010 deve ultrapassar 100%
– Projecção para 2020 = rácio da dívida/PIB 150%
– 82% dos títulos de curto prazo nas mãos de Países estrangeirosPara compensar, o deficit ainda está sob controle (cerca de 5%)
e da dívida privada é ainda muito baixo.
Agora duas tabelas.
A primeira mostra o crescimento dos CDS. E, olha!, os CDS dos EUA crescem.
Verdade, ainda estão entre os mais baixos. Mas é um sinal.
| Entity Name | 5 Yr Mid | Change (%) | Change (bps) | CPD (%) |
|---|---|---|---|---|
| Kazakhstan | 233.31 | +7.71 | +16.70 | 14.98 |
| United States of America | 46.27 | +6.77 | +2.93 | 3.89 |
| Finland | 35.64 | +5.69 | +1.92 | 3.04 |
| Malaysia | 108.57 | +5.59 | +5.75 | 9.04 |
| Austria | 112.64 | +5.26 | +5.62 | 9.32 |
| Chile | 106.88 | +4.67 | +4.77 | 7.16 |
| Australia | 59.24 | +4.59 | +2.60 | 4.98 |
| Slovenia | 103.25 | +4.55 | +4.49 | 8.60 |
De facto, após os CDS do Cazaquistão, os de Washington são os que mais crescem.
Outra tabela: os Países com o maior risco default.
| Entity Name | Mid Spread | CPD (%) |
|---|
| Venezuela | 1424.69 | 60.32 |
| Argentina | 1175.85 | 53.34 |
| Greece | 781.04 | 47.09 |
| Pakistan | 806.60 | 41.67 |
| Ukraine | 645.17 | 35.62 |
| Iraq | 510.30 | 29.97 |
| Dubai/Emirate of | 481.43 | 27.92 |
| Portugal | 360.81 | 26.00 |
| Latvia, Republic of | 407.16 | 24.27 |
| Romania | 386.82 | 23.54 |
Em 7º lugar encontramos um velho conhecido, que está pior da Lituânia. E da Roménia também…
Última nota: que aconteceu com as Bolsas hoje? E o Euro, já vale 2 Dólares? Ou 3? Ou mais?
Ehhhh não, não é bem assim. O Euro nem conseguiu recuperar quota 1,20 até agora. Aliás, neste momento perde 0,15 % e vale 1,1953 Dólares.
Quantos as Bolsas: perderam todas. Diz o Jornal de Negócios:
As bolsas europeias iniciaram a sessão a cair mais de 1%, a reflectirem os receios relacionados com a crise orçamental europeia, que poderá penalizar a retoma da economia mundial.
Depois recuperaram animadas pelo facto das encomendas à indústria alemã dispararam pelo segundo mês consecutivo em Abril, com o enfraquecimento do euro a suportar as exportações do país e as empresas a investirem mais para fazer face à procura estrangeira.
No entanto, o facto da Comissão de Inquérito da Crise Financeira ter intimado o Goldman Sachs conduziu este e outros bancos a quedas, pressionando os mercados.
Assim: as Bolsas abriram mal porque a retoma não existe, subiram porque a moeda europeia vale cada vez menos e fecharam a perder porque alguém põe o nariz nas vergonhas duma instituição podre.
Se não são boas notícias estas…
Fonte: Il Grande Bluff ; Jornal de Negócios
Tabelas: CMA Vision